中石油股价爆发 创近七年最牛年度涨幅

记者金音

中国石油(601857)毫无疑问是2021年度权重股当中“最靓的仔”。截至2021年9月14日，该股年度涨幅高达41%，秒杀所有“茅股”。中国石油股价的异军突起，让不少投资者回忆起“熊市魔咒”。但也有分析机构认为，近期中国石油、中国石化(600028)股价走强的背后，有坚实的基本面动因。美银、高盛等机构认为，如果美国碰到严冬，油价有望冲击百元大关。《投资快报》注意到，这或许是迄今为止，国际投行对大宗商品价格预测发出的最乐观预期。

魔咒再现!中国石油一度暴拉近9%沪指跌破3700点

在全球能源期货市场呈烈火烹油之势的当下，A股能源类板块近期也走出一波主升浪，中国石油周二早盘罕见大涨近9%，市值盘中再度站上万亿。8月23日至今，其股价已累涨超35%。港股“三桶油”周二早盘也同步走高，截至收盘，中国石油股份拉升3.91%，领涨石油板块。

然而，中国石油股价的大幅快速上涨，似乎引发了市场参与者关于“石化双熊”的不良联想。权重股大幅上涨，无疑需要大量资金作为支撑，其他不在风口的中小盘股票，资金呈现净流出状态，市场跷跷板效应极为显著。

美银：如果美国碰到严冬油价有望冲击百元大关

全球经济复苏与货币政策宽松的东风吹遍了上游资源品市场。NYMEX原油指数的本轮涨幅也是自8月23日开始，至今指数累涨14.85%。

美国银行大宗商品主管Francisco Blanch近日在一份报告中表示，接下来天气将成为能源市场最重要的驱动因素。如果出现严冬，全球石油需求可能会激增100万至200万桶/天，油价有望冲击百元大关。另外，天然气价格的快速上涨可能会导致原油市场出现一些替代性需求。自7月份创下阶段性新高以来，国际油价陷入回调和盘整，但卖方分析师们的看多热情依然高胀。

美银认为，今年冬季的石油市场缺口很可能会超过200万桶/天，明年年中100美元/桶的目标可能会很快提前6个月。其基准预测依然是认为油价将在下半年维持区间震荡，布伦特原油年底目标价为75美元/桶，但目前该行看到越来越多的“上行风险”。

首先，天然气价格的快速上涨可能会导致原油市场出现一些替代性需求：随着天然气和煤炭等其他能源价格持续走高，石油市场的上行风险开始增加。据估计，欧洲和亚洲的发电厂每天有180万桶天然气需求被转换成石油。包括一些炼油厂在内的工业部门也有可能进行转换，这可能导致今年冬季石油需求增加。

另外，越来越严峻的供需失衡是刺激油价进一步走高的关键。全球需求正在回升，而经合组织(OECD)的石油库存却降至10年平均水平。需求已经回到了疫情前的水平，尽管新冠变种病毒Delta仍然是个问题，但消费正在报复性复苏。

高盛：油价将进一步走高

高盛首席经济学家Jeffrey Currie在周末发表的一份报告中写道，进入秋季，油价将大幅上涨，尤其是伊朗核协议谈判破裂的情况下。如果油价达到80美元/桶的目标，全球投资者将重回大宗商品“再通胀”交易。

高盛认为，Delta病毒对全球原油需求影响有限，在疫情爆发期间石油需求几乎没有下降;而受“艾达”飓风冲击，美国原油生产恢复继续低于市场预期。

花旗集团分析师Ed Morse同样看好油价年内的表现。Morse在一份报告中指出，飓风艾达让石油市场在夏季结束时看起来比预期更强劲，持续的大规模复苏将支撑价格进入第四季度。但明年可能出现利空因素，包括美国准备增加石油供应，沙特正计划提高其产量，俄罗斯也计划提高产量并增加出口。

记者注意到，相比卖方分析师们的激进乐观预期，产业界对油价前景的判断则较为谨慎。美国能源情报署(EIA)上周表示，预计布伦特原油价格在2021年剩余时间内将维持在当前水平附近，第四季度平均价格为每桶71美元。该机构称，市场仍需要了解病毒在短期内的影响，在此之前，包括石油在内的大多数资产都可能继续横盘震荡。

分析人士对《投资快报》表示，目前原油市场分歧不小，预期差较大。在此背景下，油气产业的景气度依然存在进一步超预期的可能。