互换交易是什么意思?

对于互换交易中出现的互换暴露问题（与外汇交易一样，互换交易是什么意思? 安排互换的机构由于买入和卖出的互换合约的数额和期限不相匹配，也会产生互换的暴露），一般采取互换自动终止或反向（转让）互换方式弥补。互换自动终止由于不存在互换转让方式的信用风险问题，故相对比较简单。

在原互换合约中一般已特别列出“互换自动终止”条款，互换交易双方通过谈判确定互换自动终止所需支付的费用。这使互换自动终止变得不够实用和流行。与前两种互换交易方式不同，反向互换无须支付大量现金而能锁定一段时期的现金支付。它包括两种方式：在互换市场上签订一个反向互换合约，或与原互换对手签订一个反向互换合约（又称“镜子互换”）。在互换市场上签订一个互换交易反向互换合约是互换二级市场上的最早交易方式，但该方法也存在两种缺陷：一是使缔约人的信用暴露程度又增大一倍；二是若原互换合约设计过于特殊，那么在互换市场上将难以找到恰好能对冲原互换交易的对手。镜子互换则可以避免上述大部分问题，由于镜子互换是与原交易对于签订的，不仅完全对冲掉原有风险，而且不存在订立协议方面的操作性困难。作为互换自动终止的替代物，镜子互换还避免了大笔现金的支付。近年来，英、美一些安排互换交易的大银行越来越倾向于把互换合约规范成可以买卖的“证券”，并为此互换交易做出大量努力，如促使互换合约标准化，促进互换市场惯例化等，伴随互换标准化的发展，会出现一笔互换交易有多个中介机构和最终用户介入的情况，这互换交易将使二级市场出现较大发展。