都在谈的红利基金到底强在哪里？

　　辗转大半年，沪指又回到了3200点下方。在信心比黄金更重要的时刻，市场上对红利指数的讨论声日渐增多。面对市场震荡分化，红利指数走势较为稳健。Wind数据统计，截至9月15日，中证红利指数年内仅微跌1.45%，同期上证指数跌幅超12%。

　　对于红利指数的坚挺表现，有券商分析指出，长期稳定的现金分红是衡量上市公司投资价值的重要标志，也是投资者投资股票市场获取回报的重要手段。长期持续稳定现金分红的高股息率上市公司往往具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力稳定、低波动等特征，具有较高的安全边际。红利指数的成分股分红相对稳定、股息率相对较高，主要分布在地产、银行、钢铁、煤炭等低估值蓝筹价值板块，因此在震荡市中相对较为稳健。

　　基金市场上，与之相关的红利基金投资价值日益受到重视。初步统计，当前市场上明确以“红利”命名的基金有140多只，但不少红利基金面对市场波动调整，风格已发生了漂移。但也有坚守红利策略并不断进阶者。其中曾获金牛奖嘉奖、荣膺权威评级机构五星评级的长盛量化红利策略混合型基金(080005)，是业内首只运用量化投资策略投资于红利股票的基金，也是一只血统更纯正的主动权益型红利基金。

　　考虑到传统的红利组合，成长性过低，当市场表现较好时涨幅较少;而如果追求极致成长组合，波动较大，在市场表现不佳时回撤很大。为此，长盛量化红利采用红利与成长相结合的红利策略2.0版本。长盛基金首席投资官兼长盛量化红利基金经理王宁介绍，基金目前的投资策略，是在企业具备持续成长的前提下，优选出预期股息率较高的股票组合。

　　红利叠加成长的策略也更适应A股市场频繁震荡的环境，长盛量化红利自成立12年来在市场多轮牛熊转换中表现出强大的战斗力。据基金中报统计，截至2022年6月30日，从前十大重仓股行业分布看，长盛量化红利涉及公用事业、煤炭、交通运输、钢铁、银行等板块。其中煤炭行业无论是分红水平，成长水平都可以和成长性产业链的公司一决高下，在上半年煤炭行业股票取得了绝对收益和相对收益的双优的佳绩。而房地产业，在行业形势欠佳的趋势下，无论盈利还是分红都明显低于历史水平的背景下，长盛量化红利进行了减持。

　　依托进退有度的红利2.0策略，长盛量化红利自2009年11月25日成立截至今年上半年末，成立来回报率达347.69%，超越同期业绩比较基准287.93%，期间上证指数仅微涨5.43%。凭借长期优异业绩，长盛量化红利曾荣获“5年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”(《中国证券报》，2019年4月)。在海通证券截至2022年9月2日的基金评级报告中，长盛量化红利也同时赢得十年期、五年期、三年期全五星评级。

　　作为长盛量化红利的基金经理，王宁是公募基金元老级人物，拥有超20年投资经历，擅长通过对不同行业和产业链在不同运行周期和维度进行研究比较，区分景气度和估值逻辑，价值和成长，贝塔和阿尔法等因素，然后根据产业和估值的变化中设计投资组合，获得超额收益。