管理浮动汇率体系

布雷顿森林体系崩溃之后，国际金融形势更加动荡不安，管理浮动汇率体系各国都在探寻货币制度改革的新方案体系。1976年国际货币基金组织国际货币制度临时委员会在牙买加首都金斯敦召开会议，并达成了《牙买加协议》。同年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协定的第二次修正案，从而形成了国际货币关系的新格局。《牙买加协议》后的国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备条件下的管理的浮动汇率制度。在这个体系中，黄金的国际作用受到严重削弱，但并没有完全消失；美元在诸多储备货币中仍居主导地位，但地位在不断削弱，而欧元、日元的地位则不断加强。在这个体系中，各国所采取的汇率制度体系可以自由安排，主要发达国家货币的汇率实行单独浮动或联合浮动，多数发展中国家采取钉住汇率制度，把本国货币钉住美元、欧元等单一货币，或钉住特别提款权等合成货币，还有的国家采取其他多种形式的管理浮动汇率制度。

在这个体系中，国际收支的不平衡通过多种渠道进行调节。除了汇率机制以外，管理浮动汇率国际金融市场和国际金融机构也发挥着重大作用。但是，在国际储备多元化体系的条件下，缺乏统一稳定的货币标准，国际清偿力的增长既没有金本位条件下的自发调节机制，管理浮动汇率又没有形成国际货币基金组织对其的全面控制体系。这些不稳定的因素，使外汇市场动荡混乱，汇率剧烈波动，加上国际收支调节机制等方面的缺陷，对世界经济、国际贸易、国际投资产生消极影响，所以进一步改革国际货币制度，是世界各国一致关注的问题。