风险资产投资组合

风险资产投资组合,风险资产投资比例在M点的风险资产投资，风险资产既可以是单项风险资产，如某只股票（或证券），也可以是一组风险资产，如一揽子股票（或证券）。这里还暗含一个假设，即资本市场是完全有效的。风险资产如果资本市场是完全有效的，意味着所有投资者具有完全相同的信息和完全相同的预期（关于证券投资的预期收益、方差及协方差），则图4-8对所有投资者来说都相同，风险资产因为投资者所面临的信息相同，故所有投资者都将得出相同的有效集。而相同的无风险利率适用于每个投资者，所以所有的投资者都理性地以M点作为其持有的风险资产组合。

在M点的这种风险资产组合，通常就是现有的证券按照市场价值加权计算所得到的组合，风险资产称为“市场组合”（marketportfolio）。在实践中，财务经济学家或财务分析师常使用证券市场的综合指数来代表市场组合，风险资产如美国的S&P 500股票指数、风险资产我国的上证综合指数和深证成分指数等，进而用综合指数的收益率来代表市场组合的收益率。