均衡汇率的变化

    均衡汇率的变化,如果汇率高于均衡汇率即使严格意义上的外部均衡能够实现，并且也能保证内部均衡的同时实现，它依然有问题。严格意义上的内、外部均衡的同时实现意昧着经常账户和资本账户分别实现平衡，即均衡状态下的经常账户和资本账户不再有联系。

    均衡汇率理论研究外部均衡的目的之一是在经常账户和资本账户之间建立起联系，并且经常账户和资本账户实际上也的确存在联系，这在上文中已有论述。经常账户和资本账户的联系还体现在可以通过资本账户为经常账户融资，均衡汇率从而维持稳定的经济增长，这种关系不管在发达国家还是发展中国家都是存在的。这是因为，不管什么样的经济体也无论经济处于何种发展阶段，一国都难以避免经济周期和经济发展失衡的困扰。在某些性质的经济失衡中，就会存在通过资本账户为经常账户融资的必要，主要可以区分为两种情况:(1)周期性因素的影响，当本国的总需求超过总供给，就会出现以资本账户为经常账户融资的要求;(2)经济增长过程中产业结构升级会提出这样的要求，均衡汇率经济增长会产生对资本品进口的需求，一方面，这些资本品可能是本国暂时不能生产的，必须通过进口引进，从而对进口的需求可能会超过出口的能力，均衡汇率从而需要资本账户的顺差予以弥补;另一方面，经济增长本身会对资本有比较高的需求，并且处于起飞阶段的经济体人多面临着资本瓶颈，均衡汇率这同样要求资本账户顺差以弥补对资本的需求。